Главный покупатель. Ахметов расширяет энергетическую империю
05.05.2012 07:00 Технологии
Подконтрольная бизнесмену Ринату Ахметову фирма ДТЭК одержала очередную победу в войне за украинскую энергетику. С истока года фирма приобрела большие госпакеты акций ПАО Донецкоблэнерго, Днепроэнрего и Днепрооблэнерго. Сегодня DTEK Holdings Ltd (Кипр), как и ожидалось, пополнила энергетические активы 45-процентным пакетом акций ПАО Крымэнерго.
Основная интрига содержится в том, остановится ли ДТЭК на данном энергоактиве, или же продолжит скупку привлекательных объектов энергетики.
Сражение за Крым
Противником ДТЭК в конкурсе по продаже 45% акций Крымэнерго выступило ООО Луганское энергетическое соединение (ЛЭО), которое контролирует бизнесмен Константин Григоришин. Изначально DTEK Holdings Ltd предложила за конверт акций 246 млн. 100 тыс.грн., а ЛЭО - на 50 тыс.грн. не в такой мере.
После объявления лицитатором критерий торгов, участники конкурса сделали только некоторое количество шагов в рамках аукциона. В итоге торги замерли на отметке 256 млн. 100 тыс.грн. Победителем была признана ДТЭК.
Борьба меж структурами бизнесменов Рината Ахметова и Константина Григоришина за контроль над Крымэнерго была достаточно напряженной, считает аналитик инвесткомпании Eavex Capital Дмитрий Чурин. "Прежде итого, приходится обратить интерес, что обе структуры имели фактически однообразные миноритарные пакеты в Крымэнерго на момент объявления конкурса. У господина Григоришина было сконцентрировано 10,77% акций, а у ДТЭК господина Ахметова 12,49%. Таким образом, обе структуры в случае победы на конкурсе получали контрольный пакет", - констатирует он.
Но победа ДТЭК в конкурсе по продаже 45% акций Крымэнерго все же была ожидаемой, считает экономист отдела инвестиционного консалтинга из Альтана Капитал Яна Лаврик. Это объясняется высочайшим энтузиазмом корпорации к распределительному сегменту энергосектора и значительными финансовыми ресурсами.
Также считает прогнозируемой победу ДТЭК аналитик инвестиционной корпорации Велес Капитал Игорь Егозаров. "Даже ежели откинуть политическую составляющую - приближенность владельца ДТЭК Рината Ахметова к власти, конкретно данный энергохолдинг владеет крупный эксперимент реорганизации и действенного руководства в энергетическом секторе", - считает эксперт.
Справедливая цена
Цена приватизации госпакета акций Крымэнерго является полностью адекватной, считает Яна Лаврик. "Стоимость реализации предприятия на 69% превысила рыночную цену акций. При данном мультипликатор "Цена к EBITDA" составил 7,8, "Цена к прибыли" - 17,1. Для сопоставления, цену приватизации госпакета Днепрооблэнерго соответствовала мультипликатору 3,7, "Цена к прибыли" - 30,4", - произносит эксперт.
Основной интригой останется вопросец, станет ли ДТЭК участвовать в приватизации Центрэнерго и Донбассэнерго.
Госпакет оценили в согласовании с ситуацией на фондовом рынке, соглашается Чурин. "Биржевые котировки большинства огромнейших украинских предприятий упали наиболее чем на 50% с весны прошедшего года", - констатировал аналитик, опровергая мировоззрение, что борьба за указанный конверт акций была номинальной.
Егозаров допускает, что окончательная тариф реализации 45% акций Крымэнерго является в том числе и некоторое количество завышенной, так как текущая рыночная цену располагаться в пределах 150 млн.грн. "Однако по рыночным мультипликаторам тариф реализации смотрится обоснованной - она близка к текущим оценкам остальных украинских торгуемых облэнерго", - подытожил аналитик.
Кто следующий
Эксперты не исключают, что ДТЭК не остановится на приобретению акций Крымэнерго. "Условия конкурсов по продаже генераторов таковы, что посреди потенциальных российских покупателей исполнить их никому, помимо как корпорации ДТЭК, не удастся", - подчеркивает Яна Лаврик .
По понятию Чурина, главный интригой в победоносном шествии ДТЭК в приватизации энергоактивов останется вопросец, станет ли ДТЭК участвовать в приватизации фирм тепловой генерации Центрэнерго и Донбассэнерго.
Под контролем структур Рината Ахметова уже находятся три остальных украинских производителя тепловой электроэнергии: Востокэнерго, Днепрэнерго и Западэнерго, произносит Чурин. Нет колебаний, что ДТЭК умеет определить средства для таковых покупок, но есть ограничение в облике Антимонопольного комитета, добавляет эксперт.
ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ
Украина выпала из десятки мировых производителей стали. Украина в августе 2016 года опустилась на 11-ю позицию в рейтинге мировых производителей стали, — говорится в материалах World Steel Association.
ЕЩЕ ПО ТЕМЕ